Bitcoin se vrača k 64.000 dolarjem, šibki podatki z ameriškega trga dela znova podžigajo stave na znižanje obresti

Bitcoin je novi teden odprl z najbolj prepričljivim gibom v zadnjih dveh tednih, ko je med nočnim trgovanjem 6. julija poskočil na dvotedenski vrh 63.900 dolarjev, nato pa se vrnil proti okoli 62.600 dolarjem. Sprožilec pa ni imel nič skupnega s samimi kriptovalutami.

Šibko poročilo o zaposlenosti v ZDA je trgovce prisililo, da so vračunali zgodnejše znižanje obresti s strani ameriške centralne banke, in tvegana sredstva so oživela. Po mučnem juniju, ki je bitcoin potegnil na 21-mesečna dna, je ta odboj ponudil prvi resnični žarek olajšanja.

Spotik na trgu dela je opravil glavno delo

Junijski podatki o zaposlenosti so močno zaostali za pričakovanji. Ameriško gospodarstvo je dodalo le 57.000 delovnih mest v primerjavi z napovedmi okoli 113.000, prej objavljene vsote za april in maj pa so bile popravljene navzdol za skupno 74.000.

Trgi so to zgrešitev razumeli kot dokaz, da se trg dela ohlaja dovolj hitro, da prisili Fed k ukrepanju. Donosnosti državnih obveznic so upadle, dolar je oslabel, stroški držanja sredstva brez donosa, kot je bitcoin, pa so se znižali — kar mu je pomagalo prebiti medvedji kanal, ki je zaznamoval konec junija.

Rast je nato močno okrepilo učbeniško stiskanje kratkih pozicij. Ko so cene rasle, so bili trgovci, ki so stavili na nadaljnji padec, prisiljeni odkupiti svoje pozicije, podatki Coinglass pa so v enem samem 24-urnem oknu pokazali okoli 450 milijonov dolarjev likvidacij kratkih pozicij. Tak refleksni gib se lahko hitro širi, a pove več o pozicioniranju kot o novem prepričanju. Za bralce, ki tehtajo, kako se makroekonomske spremembe prenašajo v največjo kriptovaluto, naša poglobljena analiza bitcoina pojasnjuje mehaniko.

Institucije še vedno niso prepričane

Pod zelenimi svečami je slika precej previdnejša. Spot bitcoin skladi ETF so pravkar zabeležili osmi zaporedni teden odtokov, saj je samo prejšnji teden iz njih odteklo okoli 526 milijonov dolarjev, osemtedenska vsota pa zdaj presega 8 milijard dolarjev.

Skupna tržna kapitalizacija kriptovalut se je povečala za manj kot 1% na 2,23 bilijona dolarjev, indeks strahu in pohlepa pa je, čeprav se je povzpel na 24, ostal trdno v območju skrajnega strahu. Razpoloženje na Wall Streetu se je vzporedno poslabšalo: Citigroup je pred kratkim znižal svojo 12-mesečno napoved za bitcoin s 112.000 na 82.000 dolarjev, pri čemer je opozoril na strukturno ohlajanje institucionalnega apetita.

A biki niso izginili. Standard Chartered vztraja pri svoji napovedi 100.000 dolarjev za konec leta z argumentom, da bi lahko odločen obrat Feda hitro obrnil tokove. Trgovci, ki se skušajo pozicionirati za tak obrat, znova preverjajo, katere platforme uporabljajo za nakup in shranjevanje svojih kovancev.

Na kaj biti pozoren

Od tu naprej podatki premagajo razpoloženje. Zapisnik s prejšnjemesečne seje FOMC izide 8. julija in bi moral pokazati, kako resno oblikovalci politike razmišljajo o znižanjih, medtem ko lahko naslednji ameriški podatek o inflaciji 14. julija zgodbo o rahljanju bodisi utrdi bodisi zdrobi.

Stiskanje kratkih pozicij samo po sebi redko ustvari trajno povpraševanje, zato je vzdržljivost rasti odvisna od stabilizacije odtokov iz ETF in vrnitve organskih kupcev. Ether je poslal svoj spodbuden signal, ko je za kratek čas presegel 1.800 dolarjev, nato pa zdrsnil na 1.750 dolarjev in zaklenil tedenski dobiček nad 12%.

A ker je likvidnost na začetku tretjega četrtletja šibka, lahko nihajnost močno zaniha v obe smeri. Za zdaj se zdi, da bo naslednji odločilni gib bitcoina narekoval bolj Washington in Fed kot karkoli na cenovnem grafu.