Crypto Guide

Genius Act 18. Julija Praznuje Eno Leto – Kaj Je Ameriški Zakon O Stablecoinih Dejansko Spremenil

Zakon o Usmerjanju in Vzpostavljanju Nacionalnih Inovacij za Americke Stablecoins je bil podpisan 18. julija 2025 in postal prvi celovit zvezni regulativni okvir za stablecoins v amerski zgodovini. Z blizsajoco se prvo obletnico 18. julija 2026 je rok pritisen: vse primarne zvezne regulatorje morajo imeti izvedene uredbe koncane do tega datuma.

Zakon je presël z mocno dvostrankarsko podporo – 68 proti 30 v Senatu in 308 proti 122 v Spodnjem domu. Zahteva, da izdajatelji vzdrzujejo 1:1 rezerve v americkih dolarjih ali drugih nizkotveganostnih sredstvih ter mesecno objavljajo sestave rezerv.

Po enem letu je vpliv na trzno strukturo ze opazen. Obseg USDC on-chain je narasel za vec kot 250% na letni ravni na vec kot $21 bilijonov, s priblizno 63% globalnega trznega deleza stablecoinov.

Kazalo vsebine

Kaj Zakon Dejansko Zahteva

GENIUS Act vzpostavlja dvojni regulativni sistem. Izdajatelji z manj kot $10 milijardami v obtoku se lahko odlocijo za regulacijo na ravni drzave, ce je drzavni okvir certificiran kot bistveno podoben zveznemu standardu.

Zakon izrecno prepoveduje izdajateljem stablecoinov placevanje obresti ali donosov imetnikom – dolocba, zasnovana tako, da prepreci stablecoinom delovanje kot nereguliranih depozitnih produktov.

Zmagovalci in Porazenci Po Enem Letu

Circle in Tether sta jasna zmagovalca. Oba sta ze pred sprejetjem zakona delovala s polnim pokritjem rezerv. Circle je se posebej pridobil od zakona signal legitimnosti.

Porazenci so manjsi izdajatelji, ki si ne morejo privosciti infrastrukture skladnosti, in algoritmicni stablecoin projekti, ki jih zakon na americkem trgu ucinkovito prepoveduje. Galaxy Digital je znizal ocenjeno verjetnost sprejema CLARITY Act v letu 2026 na 50%.

Kaj Opazovati

18. julij je trdi rok za vse izvedbene uredbe. Trg stablecoinov bo opazoval, ali so koncna pravila OCC za izdajatelje brez bancne licence objavljena pravocasno.

Za posamezne imetnike je GENIUS Act pomemben, ker doloca, kateri stablecoini lahko zakonito delujejo na americkem trgu. Najboljse kripto borze so zdaj dolzne preveriti, da vsak stablecoin, ki ga navajajo, izpolnjuje zahteve GENIUS Act. Zakon uvaja tudi pomembne prehodne obveznosti. Ko izdajatelj prestopi mejo $10 milijard, mora v 360 dneh preci na zvezni rezim ali pridobiti oprostitev od zveznih regulatorjev. Ta prilagodljivost je zasnovana tako, da manjsim inovativnim podjetjem omogoca vstop na trg, preden njihov obseg doseze zvezne proge, hkrati pa zagotavlja, da veliki akterji prevzamejo polno regulativno odgovornost. Zakon zahteva tudi mesecno potrjevanje rezerv od registrirane javne racunovodske firme – zahteva, ki neposredno naslavlja zaskrbljenost glede stablecoinov z delnimi rezervami, ki hranijo manj kot 100% kritja. Ista zaskrbljenost je privedla do propada TerraUSD leta 2022, ko je algoritmicni model brez pravih rezerv v 72 urah s trga odnesel priblizno $40 milijard. Zakon prav tako uvaja nadzor brez presedana nad mednarodno stablecoin dejavnostjo. Tuji stablecoin izdajatelji, ki zelijo delovati na americkem trgu, morajo bodisi upostevati primerljive domace predpise ali zaprositi za neposredno americko odobritev. Ta ekstrateritorialna dosa je podobna pristopom, ki jih je SEC zgodovinsko uveljavil za tuje vrednostne papirje.

Simonas Brazionis

Strokovnjak za veriženje blokov

Simonas ima šest let izkušenj ter je navdušenec nad veriženjem blokov in kriptovalutami. Simonas je strokovnjak v tej panogi, ima v lasti različne kriptovalute ter aktivno izobražuje druge o veriženju blokov in kriptovalutah. Z močno zavezanostjo izobraževanju ne le pomaga drugim pri razumevanju teh idej, temveč je njegov vsakodnevni cilj tudi, d ..